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上半年中国资本流动由负转正
时间:2017-08-08
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   2017年上半年中国的资本流动由负转正,逆转了此前两年期间引发各方担忧金融稳定的空前资本外流。

   周一公布的数据显示,北京方面对人民币的支持,加上对境外交易和其他流出渠道的打击,已经基本上成功遏止了资本外逃。

   国际收支数据显示,今年上半年中国的收支顺差达到160亿美元(剔除央行干预),与2016年的4170亿美元逆差形成对比。这些数据还显示,今年第二季度,中国经估值调整后的外汇储备自2014年初以来首次出现增加。

   “现在大家都明白,央行既有意图,又有实力保持汇率稳定,所以对贬值的预期已经大幅减弱,”中国社科院世界经济与政治研究所国际金融室副主任肖立晟表示,“此外,中国经济已经强劲反弹。”

   今年以来人民币累计走高3.4%,逆转了2016年创纪录的6.5%贬值,这在一定程度上反映了央行挤压看跌投机者和提振信心的努力。

   与此同时,周一发布的另一批数据显示,外汇储备7月录得连续第六个月增加。这标志着自2014年中国外汇储备触及3.99万亿美元的巅峰以来持续最久的增加。外汇储备比上月增加240亿美元,比1月的五年最低水平高出800亿美元。

   但是,据英国《金融时报》估算,美元疲软的估值效应美化了上月的整体数字,使外汇储备增加340亿美元。这意味着从资本流动的角度来说,7月中国外汇储备减少100亿美元。美元走弱会增加以欧元和其他非美元货币持有的外汇资产的美元计值。

   即使政府遏止了迫在眉睫的大量外流,有迹象显示投资者的中期情绪仍然悲观。

   英国《金融时报》根据官方数据进行的估算显示,“热钱”——短期货币流动,被视为衡量投资者对中国资产情绪的指标——仍在从中国流出,尽管速度有所放慢。

   上半年热钱流出净额达到1260亿美元,远低于2016年全年8910亿美元的流出。英国《金融时报》采用了“热钱”的广义定义,把与商品贸易或外商直接投资(FDI)无关的所有资金流动都视为热钱。

   这似乎表明,尽管当局在近期收紧了政策,但投资者只要能够规避资本管制,仍渴望把资金转往境外。的确,路透(Reuters) 7月下旬对60名外汇分析师的调查显示,他们预计人民币将在今后12个月回吐今年以来大部分涨幅。

   美联储(Federal Reserve) 6月发表的一篇论文提出,中国报告的服务贸易逆差有很大一部分实际上是伪装的资本外逃。

   “很多中国人认为国内资产被高估,无论房地产还是债券都是如此。所以他们对境外资产仍有根本需求,这种需求将持续下去,它并不取决于汇率预期,”肖立晟表示。

   尽管形势有所好转、但政府仍然保持警惕的一个迹象是,监管机构近几周采取新措施防止资本外逃。

   上周,外汇监管机构点名批评九家银行违反外汇规定。该机构还要求各银行从本月晚些时候开始,每日报告客户在境外进行的所有价值超过1000元人民币(合149美元)的刷卡消费或取现。

   今年5月,央行宣布改变其设定人民币每日中间价的方式,此举使北京方面有更大灵活性阻止人民币贬值。



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